Liquid Staking Token (LST) adalah token yang dapat dipindahkan yang Anda terima saat menstake ETH (atau aset proof-of-stake lainnya) melalui protokol liquid staking — merepresentasikan posisi yang di-stake dan mengumpulkan reward staking, sambil tetap bebas digunakan di DeFi, dapat diperdagangkan di bursa, atau dijual kapan saja tanpa menunggu antrian unstaking — memecahkan salah satu masalah UX terbesar dalam blockchain proof-of-stake: staking native mengunci modal.
Cara Kerja LST
- Pengguna menyetor ETH ke protokol liquid staking (mis. Lido, Rocket Pool)
- Protokol menstake ETH melalui jaringan validator atas nama pengguna
- Protokol mencetak LST (mis. stETH, rETH) yang merepresentasikan posisi yang di-stake
- Reward staking terkumpul — baik melalui rebasing (saldo token meningkat) atau apresiasi nilai (harga token meningkat vs ETH)
- Pengguna dapat menggunakan LST di DeFi, menjualnya di pasar terbuka, atau akhirnya menebusnya untuk ETH
Rebasing vs Non-Rebasing
Rebasing (Saldo Bertambah):
Saldo token LST di dompet Anda meningkat setiap hari saat reward terkumpul. Harga 1 LST tetap dekat 1 ETH; kuantitas Anda yang bertumbuh.
- Contoh: stETH Lido — setor 10 ETH → terima 10 stETH → setelah 1 tahun pada 4% APY → pegang 10,4 stETH
- Masalah: Token rebasing tidak kompatibel dengan banyak protokol DeFi → Lido membuat wstETH (wrapped non-rebasing)
Non-Rebasing (Exchange Rate Bertambah):
Saldo token LST tetap konstan; nilai tukar antara LST dan ETH meningkat seiring waktu.
- Contoh: rETH Rocket Pool — setor 1 ETH → terima 0,952 rETH → setelah 1 tahun pada 4% APY → masih 0,952 rETH tapi sekarang bernilai 1,04 ETH
LST Utama
| LST | Protokol | Model | Fitur |
|---|---|---|---|
| stETH/wstETH | Lido | Rebasing/non-rebasing | Terbesar; ~32% dari semua staked ETH |
| rETH | Rocket Pool | Non-rebasing | Terdesentralisasi; operator node permissionless |
| cbETH | Coinbase | Non-rebasing | Terpusat |
| jitoSOL | Jito | Non-rebasing | LST dominan Solana; mencakup reward MEV |
LST di DeFi
LST adalah aset agunan utama di DeFi modern. Loop umum: Setor ETH → terima stETH → setor stETH sebagai agunan di Aave → pinjam ETH → beli lebih banyak stETH → ulangi. Spread antara APY staking (~4%) dan tingkat peminjaman (~2-3%) menghasilkan yield bersih positif dengan leverage.
Penggunaan LST DeFi utama lainnya:
- Pool Curve/Balancer — pool stETH/ETH menghasilkan biaya trading + yield staking
- Pendle Finance — membagi stETH menjadi token pokok (PT) dan yield (YT)
- EigenLayer — restaking: menggunakan LST sebagai agunan untuk mengamankan protokol tambahan (menciptakan LRT)
Kritik
- Risiko smart contract di protokol liquid staking
- Risiko slashing validator (validator yang berperilaku buruk dapat dihukum)
- Risiko depeg LST — stETH sempat diperdagangkan dengan diskon 7% selama krisis Celsius 2022
- Sentralisasi Lido — ~32% dari semua staked ETH mendekati ambang 33% yang mengkhawatirkan
Sentimen Media Sosial
LST secara luas digunakan di komunitas DeFi Indonesia sebagai cara standar untuk mendapatkan yield dari ETH. stETH dan rETH adalah yang paling sering dibahas di grup Telegram kripto Indonesia.
Terakhir diperbarui: 2026-04
Istilah Terkait
Lihat Juga
Sumber
- Lido Finance Documentation (https://docs.lido.fi) — mekanisme stETH dan wstETH.
- Rocket Pool Documentation (https://docs.rocketpool.net) — arsitektur rETH.
- EigenLayer Documentation (https://docs.eigenlayer.xyz) — restaking dan LRT.