PlanB (juga ditulis Plan₿) adalah investor institusional Belanda pseudonim dan analis kuantitatif yang menerbitkan “Modeling Bitcoin’s Value with Scarcity” pada Maret 2019 — memperkenalkan model Stock-to-Flow (S2F) Bitcoin yang memperlakukan kelangkaan Bitcoin yang meningkat (diukur dengan rasio pasokan beredar terhadap produksi tahunan) sebagai pendorong utama harganya, dan memproyeksikan valuasi yang terus naik eksponensial di setiap halving event.
Latar Belakang
PlanB mendeskripsikan dirinya sebagai investor institusional Belanda dengan gelar hukum dan master keuangan kuantitatif yang bekerja di keuangan tradisional selama lebih dari 20 tahun. Ia mulai mempelajari Bitcoin pada 2018. Ia tidak pernah mengungkapkan identitasnya.
Model Stock-to-Flow
Diterbitkan di Medium pada 22 Maret 2019:
Rasio Stock-to-Flow (S2F):
$$text{SF} = frac{text{Stok (pasokan beredar)}}{text{Aliran (produksi tahunan)}}$$
- Emas memiliki SF ~60 (stok besar, produksi tahunan kecil)
- Perak memiliki SF ~22
- SF Bitcoin meningkat di setiap halving:
Sebelum halving 2020: SF ~25
Pasca halving 2020: SF ~50
Pasca halving 2024: SF ~120
PlanB mengamati korelasi log-log yang signifikan secara statistik antara rasio SF Bitcoin dan kapitalisasi pasarnya sepanjang data historis.
Model S2FX (Cross-Asset):
Pada 2020, PlanB memperluas model ke “S2FX” — membandingkan transisi fase Bitcoin (dari kolektibel ke penyimpan nilai ke aset keuangan), memproyeksikan valuasi yang bahkan lebih tinggi.
Kinerja Model
Model S2F memiliki akurasi prediktif yang signifikan selama 2020–2021: harga Bitcoin mengikuti pita “nilai wajar” model selama sebagian besar bull run.
Namun, pada 2021 dan 2022:
- Bitcoin gagal mencapai proyeksi model S2F ~$100K+ untuk Desember 2021
- Bitcoin kemudian turun ke ~$16K pada 2022 — jauh di bawah proyeksi model
- Analis kuantitatif menerbitkan kritik terhadap metodologi statistik model (regresi palsu dari time series non-stasioner, bias data snooping)
PlanB mempertahankan bahwa model ini tetap valid sebagai kerangka jangka panjang.
Kritik
Para ekonom dan analis statistik berpendapat S2F menggunakan regresi palsu pada data time series non-stasioner. Kegagalan model yang konsisten dari 2021–2024 melemahkan kredibilitasnya sebagai alat prediksi yang dapat diandalkan.
Sentimen Media Sosial
Model S2F mendapat perhatian luar biasa di Twitter kripto pada 2020–2021. PlanB (@100trillionUSD) memiliki jutaan pengikut. Setelah Bitcoin gagal memenuhi proyeksi 2021, sentimen komunitas terpolarisasi antara pembela model dan kritikus yang menilainya sebagai overfitting kurva.
Terakhir diperbarui: 2026-04
Istilah Terkait
Lihat Juga
- Analisis Cadangan Bitcoin Strategis AS
- Bitcoin ETF 2024 Dampak Institusional
- Tukar kripto dengan ChangeNOW
Sumber
- “Modeling Bitcoin’s Value with Scarcity” — PlanB, Medium (2019). Model S2F asli.
- “Bitcoin S2FX: Modeling Bitcoin Value with Scarcity” — PlanB, Medium (2020). Ekstensi model cross-asset.
- Kritik Nic Carter terhadap S2F (2021) — analisis berbasis data tentang kelemahan metodologi model.