Pirex ETH adalah produk liquid ETH staking oleh Redacted Cartel yang menawarkan pxETH (token receipt 1:1 untuk ETH yang didepositkan) dan apxETH (vault ERC-4626 auto-compounding) — menggunakan arsitektur konsentrasi yield di mana tidak semua pxETH dipertaruhkan dalam apxETH, sehingga pemegang apxETH menerima yield yang diperkuat dari seluruh ETH dalam sistem, bukan hanya bagian mereka.
Arsitektur Dua Token
pxETH:
- Mint: deposit ETH → terima pxETH dengan rasio 1:1
- TIDAK rebasing: saldo pxETH tetap konstan; semua yield staking pergi ke apxETH (tidak ke pxETH)
- Nol yield: pxETH tidak menghasilkan yield staking (seperti frxETH di Frax Ether)
- Tujuan: representasi ETH yang dapat dikomposisi DeFi — berguna sebagai agunan, dalam pool LP, sebagai pembayaran
- Peg: dipertahankan melalui pool Curve pxETH/ETH
apxETH:
- Mint: deposit pxETH → terima apxETH
- Vault ERC-4626: nilai tukar apxETH:pxETH meningkat saat hadiah terakumulasi
- Semua yield: 100% hadiah staking validator Pirex → vault apxETH
- Konsentrasi yield: Contoh: 1.000 ETH dalam sistem Pirex; 600 ETH dipertaruhkan sebagai apxETH; 400 ETH sebagai pxETH dalam likuiditas DeFi; semua 1.000 ETH menghasilkan yield validator; hanya 600 ETH senilai saham apxETH → setiap saham mendapat multiplier yield 1.000/600 = 1,67x
Ekosistem Redacted Cartel
BTRFLY: Token governance; pemegang menerima bagian dari pendapatan protokol dari semua produk Redacted
Hidden Hand: Marketplace bribe on-chain Redacted untuk insentif governance. Redacted menggunakan bribe Hidden Hand untuk mengarahkan emisi veCRV ke pool Curve pxETH/ETH → mempertahankan peg pxETH
Pirex CVX: Produk Pirex asli — melapisi CVX Convex Finance (liquid staking dari kekuatan governance veCVX). Pirex ETH mengikuti model yang sama tetapi untuk staking ETH.
Dinero Protocol: Stablecoin ETH-backed dan proyek infrastruktur Redacted. Pirex ETH → validator dijalankan infrastruktur node Dinero → pendapatan MEV dimaksimalkan → yield ke pemegang apxETH.
Operasi Validator
Pirex ETH mengelola validator Ethereum sendiri: deposit ETH dikumpulkan dalam batch 32 ETH → validator diaktifkan di Beacon Chain Ethereum. Risiko slashing: jika validator Pirex terkena slashing → pasokan pxETH terpengaruh (kerugian disosialisasikan).
Kritik
Risiko slashing terikat dengan kualitas operasi validator. Kompleksitas multi-lapisan (pxETH → apxETH → Dinero → BTRFLY) menciptakan lebih banyak vektor risiko daripada staking ETH langsung.
Sentimen Media Sosial
Pirex ETH menarik perhatian dari pengguna DeFi yang canggih yang memahami model konsentrasi yield. Diakui di komunitas DeFi yang familiar dengan Frax Ether dan Convex Finance.
Terakhir diperbarui: 2026-04
Istilah Terkait
Lihat Juga
- Restaking EigenLayer Dijelaskan
- Apakah Staking Ethereum Tersentralisasi
- Tukar kripto dengan ChangeNOW
Sumber
- Pirex ETH Documentation (https://pirex.io/docs) — arsitektur pxETH/apxETH inti.
- Redacted Cartel (https://redacted.finance) — organisasi induk Pirex ETH.
- Hidden Hand (https://hiddenhand.finance) — marketplace bribe Redacted untuk governance DeFi.