Frax Ether adalah sistem liquid staking dari Protokol Frax — memungkinkan pengguna mendepositokan ETH dan menerima frxETH (representasi likuid ETH yang di-stake) atau sfrxETH (token vault yang menghasilkan yield yang mengakumulasi semua hadiah staking ETH dari validator set Frax), dirancang untuk memaksimalkan yield staking dengan memusatkan semua hadiah staking ETH ke pemegang sfrxETH sementara frxETH sendiri tidak membayar yield.
Arsitektur Dua Token
frxETH:
- Peg 1:1 dengan ETH — deposit ETH → terima frxETH (selalu 1:1)
- Tidak melakukan rebasing: pasokan frxETH tumbuh seiring lebih banyak ETH yang dicetak, saldo tidak meningkat
- Zero yield: frxETH sendiri tidak membayar yield staking (ini disengaja)
- Kasus penggunaan: jaminan DeFi, LP stablecoin-equivalen, komposabilitas tanpa kompleksitas yield
sfrxETH:
- Token sfrxETH yang menghasilkan yield — deposit frxETH → terima sfrxETH
- Mekanisme: vault ERC-4626 — saat hadiah staking ETH terakumulasi, nilai tukar sfrxETH vs frxETH meningkat
- Semua hadiah staking dari seluruh validator set Frax masuk ke vault sfrxETH
- Pemegang sfrxETH mendapatkan yield yang lebih tinggi daripada model berbagi hadiah tradisional
Pengganda Yield
“`
Contoh: 100 ETH dicetak sebagai frxETH
60 ETH di-stake sebagai sfrxETH
ETH staking rate = 4% APY = 4 ETH hadiah/tahun
sfrxETH APY = 4 ETH / 60 ETH sfrxETH = 6,7% APY
(vs 4% jika semua pemegang berbagi hadiah)
“`
Integrasi Curve
Curve pool frxETH/ETH memungkinkan pertukaran antara ETH dan frxETH. Karena frxETH tidak melakukan rebasing (tidak ada kompleksitas yield harian), pool ini lebih stabil dan lebih mudah diintegrasikan ke DeFi.
Kritik
Keuntungan yield yang lebih tinggi untuk sfrxETH bergantung pada sejumlah besar frxETH yang tidak di-stake tetap beredar. Jika sebagian besar frxETH di-stake, keuntungan yield menghilang. Protokol Frax juga membutuhkan validator set yang terpercaya.
Sentimen Media Sosial
Di X/Twitter, frxETH dan sfrxETH dibahas oleh komunitas liquid staking. Di komunitas kripto Indonesia, liquid staking ETH semakin dikenal seiring dengan pertumbuhan ekosistem DeFi.
Terakhir diperbarui: 2026-04
Istilah Terkait
Lihat Juga
- Apakah Staking Ethereum Tersentralisasi?
- Restaking Eigenlayer Dijelaskan
- Tukar kripto dengan ChangeNOW
Sumber
- Frax Finance Docs. “Frax Ether.” (https://docs.frax.finance/frax-ether/frxeth-and-sfrxeth) — dokumentasi teknis resmi.
- CoinGecko (https://www.coingecko.com) — data pasar frxETH dan sfrxETH.
- DeFiLlama (https://defillama.com) — data TVL untuk Frax Ether.