Crypto Gloss

Bitcoin sebagai Agunan: Pinjaman Bank, KPR, dan DeFi

Bitcoin dapat digunakan sebagai agunan untuk memperoleh pinjaman, tetapi istilah “pinjaman berbasis Bitcoin” mencakup beberapa struktur yang berbeda. Sebagian pemberi pinjaman menyimpan Bitcoin dalam kustodi; produk pembiayaan rumah dapat menggabungkan KPR standar dengan pinjaman terpisah yang dijamin Bitcoin; sedangkan pasar on-chain dapat mengharuskan Bitcoin diubah menjadi token terbungkus lalu dikunci dalam smart contract. Aturan dan risikonya tidak sama.

Perbedaan itu penting ketika sebuah berita menyebut bank atau penyedia KPR “menerima Bitcoin”. Kalimat tersebut belum menjelaskan siapa yang memegang aset, tindakan apa yang dapat memicu penjualan, atau apakah produknya merupakan pinjaman bank, kredit dengan jaminan saham ETF, atau keuangan terdesentralisasi.

Tiga cara berbeda Bitcoin dapat menjadi agunan

1. Fasilitas kredit langsung dengan agunan Bitcoin

Dalam fasilitas kredit kripto, peminjam menjaminkan Bitcoin kepada pemberi pinjaman atau kustodian lalu meminjam uang tunai atau aset lain. Informasi pinjaman Sygnum Bank saat ini mencantumkan Bitcoin sebagai salah satu aset yang diterima untuk agunan. Pusat bantuannya menjelaskan bahwa aset yang dijaminkan akan dikunci dan tetap berada di akun kustodi nasabah di Sygnum selama menjadi agunan. Ini satu contoh nyata dari sebuah bank; hal ini tidak membuktikan bahwa bank-bank besar pada umumnya menawarkan pinjaman beragunan Bitcoin kepada semua nasabah atau di setiap negara. Lihat daftar agunan Sygnum saat ini dan cara aset yang dijaminkan disimpan.

2. Pinjaman uang muka rumah dengan agunan Bitcoin ditambah KPR

Better dan Coinbase menawarkan struktur pembiayaan rumah di AS yang dipasarkan sebagai KPR berbasis kripto. Sebenarnya ada dua pinjaman: KPR rumah yang memenuhi standar Fannie Mae dan pinjaman terpisah untuk uang muka, yang dijamin oleh Bitcoin serta hak gadai kedua atas rumah. Better menerbitkan dan melayani kedua pinjaman; Coinbase menyediakan layanan akun dan kustodi. Peran Fannie Mae terkait dengan KPR rumah yang memenuhi standar tersebut. Fannie Mae tidak menerima Bitcoin peminjam sebagai agunan untuk KPR itu.

Untuk produk ini, Coinbase menyebut nilai Bitcoin yang dijaminkan harus sekurang-kurangnya 250% dari nilai pinjaman uang muka. Halaman bantuannya menjelaskan bahwa aset disimpan melalui akun Better di Coinbase Prime. Menurut Better, perubahan harga Bitcoin saja tidak memicu margin call atau kewajiban menambah agunan. Namun, FAQ Better secara terpisah menyebut bahwa tunggakan pembayaran dapat menyebabkan Bitcoin yang dijaminkan dilikuidasi setelah 60 hari menunggak. Ketentuan tersebut khusus untuk produk ini, bukan aturan umum bagi semua pinjaman berbasis Bitcoin. Baca FAQ produk terbaru dari Better dan penjelasan struktur dari Coinbase sebelum menganggap judul berita atau contoh sebagai gambaran kontrak setiap peminjam.

3. Pinjaman on-chain dengan Bitcoin terbungkus

Sebagian pinjaman berbasis kripto berjalan melalui smart contract, bukan meja pinjaman bank. Dalam alur pinjaman USDC Coinbase yang terdokumentasi, Bitcoin yang dijaminkan oleh peminjam dikonversi menjadi Coinbase Wrapped Bitcoin (cbBTC) lalu dikunci di protokol Morpho pada Base. Jadi agunannya bukan sekadar BTC native yang tetap berada di dompet peminjam: struktur ini juga melibatkan aset terbungkus, smart contract, oracle harga, dan aturan pasar pinjaman tertentu.

Coinbase mencantumkan persyaratan berdasarkan lokasi: nasabah di AS selain New York memenuhi syarat, sedangkan akses di Inggris dan Kanada terbatas; pilihan agunan juga dapat berbeda menurut wilayah dan jenis pinjaman. Jadi, fasilitas ini tidak tersedia bagi semua orang. Lihat rincian kelayakan dan risiko DeFi Borrow dari Coinbase.

Morpho mendefinisikan loan-to-value (LTV) sebagai nilai utang dibagi nilai pasar agunan, dan posisi dapat dilikuidasi ketika melewati ambang likuidasi pasar tersebut. Halaman bantuan Coinbase saat ini mencantumkan ambang 86% dan penalti likuidasi 4,38% untuk pinjaman USDC yang didokumentasikan. Angka tersebut hanya menjelaskan produk spesifik itu dan bisa berubah; jangan menerapkannya pada pasar Morpho lain, pinjaman bank, atau struktur KPR Better. Lihat ketentuan agunan dan likuidasi Coinbase serta dokumentasi likuidasi Morpho.

Mengapa struktur pinjaman mengubah risikonya

Menggunakan Bitcoin sebagai agunan dapat memberi akses ke uang tanpa langsung menjual koin, tetapi peminjam tetap memiliki utang dan tetap terekspos pada harga Bitcoin. Penurunan harga dapat membuat posisi pinjaman lebih berisiko. Pada sebagian produk, penurunan tersebut dapat memicu margin call atau likuidasi setelah rasio LTV melewati ambang yang ditetapkan. Dalam struktur pembiayaan rumah Better, perusahaan menyatakan bahwa penurunan harga saja tidak memicu penambahan agunan atau likuidasi, tetapi tunggakan pembayaran tetap dapat membahayakan Bitcoin yang dijaminkan. Pemicu risikonya bergantung pada kontrak.

Kustodi juga penting. Bitcoin yang disimpan di akun pemberi pinjaman atau kustodian memiliki risiko kontrol dan pihak lawan yang berbeda dari agunan yang dikunci di smart contract. Pinjaman berbasis Bitcoin terbungkus juga bergantung pada token tersebut, mekanisme penebusannya, kode kontrak, dan oracle harga. Periksa siapa yang dapat memindahkan agunan, apakah aset dapat dipinjamkan kembali, seberapa cepat peminjam dapat memperbaiki masalah, apa yang terjadi saat wanprestasi, dan kapan agunan dilepaskan.

Bedakan juga Bitcoin langsung dari saham exchange-traded fund Bitcoin. Menjaminkan saham ETF adalah pengaturan agunan sekuritas; itu tidak berarti pemberi pinjaman menerima Bitcoin native. Pinjaman dengan agunan Bitcoin tidak otomatis bebas pajak, lebih murah daripada menjual, atau cocok untuk setiap peminjam. Perlakuan pajak dan hak kreditur bergantung pada yurisdiksi dan kontrak. Panduan investor SEC menyoroti volatilitas serta risiko platform, kustodi, dan pemulihan dalam layanan terkait kripto; risiko tersebut perlu dipertimbangkan bersama suku bunga dan rasio LTV.

Hal yang perlu diperiksa sebelum membandingkan penawaran

  • Apa yang sebenarnya dijaminkan: BTC native, saham ETF, atau token terbungkus seperti cbBTC?
  • Siapa yang menyimpan atau mengendalikannya, dan apakah pihak tersebut dapat meminjamkan, memindahkan, atau menggunakan kembali aset itu?
  • Bagaimana agunan dinilai, berapa LTV awal, dan peristiwa apa yang dapat memicu margin call atau penjualan?
  • Bisakah peminjam menambah agunan atau membayar sebagian pinjaman sebelum likuidasi, dan berapa lama waktu yang tersedia?
  • Apa suku bunga, biaya, hak gadai, jadwal pembayaran, aturan wanprestasi, dan syarat pelepasan agunan?
  • Apa yang terjadi jika pemberi pinjaman, kustodian, platform, atau smart contract gagal?

Kesimpulan praktisnya lebih terbatas daripada “bank-bank sekarang menerima Bitcoin”. Kredit beragunan Bitcoin memang tersedia, tetapi nama produk dapat menyamarkan perbedaan besar pada pemberi pinjaman, jalur agunan, dan jenis kegagalannya. Bandingkan kontrak dan pengaturan kustodi yang sebenarnya, bukan hanya nama produknya. Artikel ini menjelaskan mekanisme produk dan bukan rekomendasi untuk meminjam atau menjaminkan Bitcoin.

Sentimen Media Sosial

Satu diskusi di r/Bitcoin tertanggal 9 Oktober 2026 tentang penggunaan Bitcoin untuk membantu membiayai pembelian rumah mendapat sedikit balasan dengan pandangan yang beragam. Sebagian pengguna menyebut pilihan pinjaman atau berpendapat bahwa pinjaman dapat menghindari penjualan Bitcoin; yang lain menyoroti volatilitas, likuidasi, kustodi, dan risiko menambah utang saat membeli rumah. Satu utas ini hanya gambaran kecil tentang pertanyaan yang muncul, bukan ukuran opini seluruh pemegang Bitcoin. Baca diskusinya.

Terakhir diperbarui: 16 Oktober 2026

Istilah Glosarium Terkait

Lihat Juga

Sumber