Yield liquid staking token (LST) berasal dari reward yang diperoleh oleh validator Ethereum yang mendasarinya — khususnya: penerbitan consensus layer (ETH yang baru dicetak untuk partisipasi dalam proof-of-stake), priority fee execution layer (tips dari pengguna Ethereum yang disertakan dalam transaksi), dan MEV (nilai tambahan yang diekstraksi oleh pembangun blok melalui pemesanan transaksi). Saat Anda memegang stETH, rETH, atau cbETH, Anda menerima bagian proporsional dari ketiga sumber, dikurangi biaya operator protokol.
Komponen 1: Reward Consensus Layer
Apa itu: ETH yang baru diterbitkan yang dihasilkan oleh protokol dan dibayarkan kepada validator untuk berpartisipasi dengan benar dalam konsensus proof-of-stake.
Ukuran: Reward konsensus menyumbang sekitar 60–75% dari total yield staking dalam kondisi normal. Tingkat penerbitan menyesuaikan berdasarkan total ETH yang di-stake. Kisaran saat ini: sekitar 3,0–3,5% APR dengan ~30 juta ETH yang di-stake (2024).
Profil risiko: Volatilitas rendah. Tingkat yang dapat diprediksi dan diamanatkan protokol.
Komponen 2: Reward Execution Layer (Priority Fee)
Apa itu: “Tips” (priority fee EIP-1559) yang dibayar pengguna Ethereum agar transaksi mereka disertakan secara preferensial dalam blok. Dikumpulkan oleh pemropos blok.
Ukuran: 25–40% dari total yield staking dalam kondisi normal. Selama periode aktivitas tinggi (mania memecoin awal 2024, peluncuran Blast), windfall priority fee untuk pemropos sementara menggandakan atau melipattigakan total yield.
Profil risiko: Volatilitas sedang. Sangat berkorelasi dengan volume transaksi Ethereum.
Komponen 3: MEV (Maximal Extractable Value)
Apa itu: Keuntungan tambahan yang diekstraksi oleh pembangun blok (dan dibagikan dengan pemropos melalui MEV-boost) dari pemesanan transaksi, front-running, backrunning, arbitrase, dan likuidasi dalam satu blok.
Ukuran: Variabel. Selama periode aktivitas rendah: minimal. Selama “peristiwa MEV”: satu blok dapat menghasilkan ratusan ETH, didistribusikan secara acak di antara pemropos. Kontribusi rata-rata tahunan: ~0,5–1,5% APR.
Profil risiko: Varians tinggi. Pemegang LST mendapat manfaat dari MEV yang dirata-ratakan di semua validator dalam pool (staker solo mendapat MEV hanya saat mereka kebetulan menjadi pemropos).
Komposisi Yield Post-Merge (perkiraan baseline 2024)
| Sumber | Bagian dari Total Yield | Kontribusi APR Tipikal |
|---|---|---|
| Konsensus (penerbitan) | ~65% | ~2,0–2,2% |
| Eksekusi (priority fee) | ~25% | ~0,8–1,0% |
| MEV | ~10% | ~0,3–0,5% |
| Total (pra-fee) | 100% | ~3,5–4,0% |
Lido pasca-fee: ~3,1–3,6%
Rocket Pool pasca-fee: ~3,4–3,8%
Kritik
MEV rewards memiliki varians tinggi — validator yang beruntung menjadi pemropos selama periode MEV tinggi menghasilkan jauh lebih banyak dari rata-rata. Ini menciptakan inkonsistensi dalam yield LST yang diiklankan vs. aktual.
Sentimen Media Sosial
Komunitas staking Ethereum secara aktif memantau sumber yield di Rated.Network, ultrasound.money, dan EigenPhi. Decomposisi yield sumber menarik perhatian selama periode aktivitas tinggi.
Terakhir diperbarui: 2026-04
Istilah Terkait
Lihat Juga
Sumber
- Ethereum.org — Staking Rewards (https://ethereum.org/en/staking/) — rincian resmi reward staking consensus layer.
- Rated.Network (https://www.rated.network/) — analitik performa validator termasuk data kontribusi MEV.
- Ultrasound.money (https://ultrasound.money/) — pelacakan penerbitan ETH, pembakaran, dan yield staking.