| Penulis | Cronje, Andre |
|---|---|
| Tahun | 2020 |
| Proyek | Yearn Finance |
| Lisensi | MIT |
| Sumber Resmi | docs.yearn.fi |
Yearn Finance dikembangkan oleh Andre Cronje mulai Februari 2020 dan diluncurkan dengan distribusi token YFI pada 17 Juli 2020. Ini adalah protokol optimasi yield terdesentralisasi yang mengagregasi yield di seluruh protokol DeFi Ethereum: pengguna mendepositkan stablecoin atau aset ke Yearn Vaults; strategi otomatis on-chain memutar deposit di antara Compound, Aave, Curve, dan protokol lain untuk mendapatkan yield tertinggi yang tersedia saat itu, dengan semua imbal hasil di-compound secara otomatis. Token tata kelola YFI didistribusikan sepenuhnya kepada pengguna protokol melalui liquidity mining tanpa alokasi untuk Cronje, tim, atau investor — sebuah fair launch yang mengubah cara token tata kelola DeFi didistribusikan.
Publikasi dan Konteks
Pada pertengahan 2020, DeFi menawarkan banyak sumber yield: supply USDC ke Compound dengan 5% APY; supply ke Aave dengan 7%; provide liquidity ke Curve dan dapatkan biaya trading 10%. Setiap protokol menawarkan rate berbeda yang berubah terus-menerus. Mengoptimalkan yield membutuhkan pemantauan manual rate, membayar gas ETH untuk memindahkan dana antar protokol, dan menginvestasikan kembali bunga yang diperoleh — proses yang membosankan dan mahal. Cronje membangun iEarn (kemudian Yearn) untuk mengotomatiskan ini.
Fair Launch YFI: Tanpa Pre-mine, Tanpa VC
Ketika Cronje mendistribusikan token YFI pada 17 Juli 2020, ia mengumumkan: tidak ada pre-mine, tidak ada alokasi tim, tidak ada investor, tidak ada founder allocation. 30.000 YFI total supply didistribusikan sepenuhnya melalui liquidity mining kepada pengguna yang berpartisipasi dalam protokol. YFI memiliki nilai nol pada hari pertama. Dalam beberapa minggu, YFI diperdagangkan di atas harga Bitcoin per token — token pertama yang mencapai ini. Pada puncak 2021, satu YFI bernilai $43.000 dengan hanya 30.000 total supply.
Arsitektur Vault dan Strategi
Vault adalah kontrak pintar yang menerima satu aset dan men-deploy modal melalui satu atau lebih Strategi — kontrak yang mengimplementasikan logika yield spesifik:
- Compound USDC: Supply USDC ke Compound; harvest COMP; jual COMP untuk USDC; deposit ulang
- Convex CRV: Provide likuiditas ke Curve; deposit LP token ke Convex; harvest CRV + CVX; jual untuk lebih banyak LP token
- Leveraged lending: Supply token ke Aave, pinjam stablecoin, supply stablecoin kembali ke Aave, ulangi
Beberapa strategi dapat berjalan secara bersamaan per Vault; pengontrol Vault menyesuaikan alokasi. Hadiah di-compound secara otomatis — tidak ada tindakan pengguna yang diperlukan.
Tata Kelola YFI
Pemegang YFI memilih keputusan protokol melalui forum Yearn dan snapshot on-chain. YFI memegang kekuatan sungguhan: mengubah biaya Vault, menambah atau menghapus strategi, mengelola treasury. Karena fair launch dan kurangnya VC besar, desentralisasi tata kelola Yearn dianggap lebih autentik dari sebagian besar protokol DeFi.
Keterbatasan
- Kompleksitas strategi membuat audit menjadi sulit — beberapa bug strategi mengakibatkan kerugian
- Yield menurun seiring DeFi matang dan persaingan meningkat
- Cronje secara berkala “berhenti” dari DeFi, menimbulkan kekhawatiran tentang ketergantungan protokol pada satu developer
- Vault fee (2% management + 20% performance) mengurangi net yield pada rate yang lebih rendah
Warisan dan Dampak
Yearn mendefinisikan kategori “yield aggregator” dalam DeFi dan model “Vault + Strategy” direplikasi oleh Beefy Finance, Harvest Finance, Idle Finance, dan puluhan protokol lain. Fair launch YFI mengubah ekspektasi komunitas terhadap distribusi token — banyak proyek berikutnya yang mencoba mereplikasi model tanpa pre-mine, dengan hasil yang beragam. Ekosistem Yearn tetap aktif dan berinovasi lebih dari empat tahun setelah peluncuran.
Istilah Terkait
Referensi
- Cronje, Andre. Yearn Finance Documentation (2020)
- docs.yearn.fi