Crypto Gloss

Rocket Pool: Liquid Staking Ethereum Terdesentralisasi dengan Minipool dan rETH

Penulis Darby, David; et al. (Rocket Pool)
Tahun 2021
Proyek Rocket Pool
Lisensi GPL-3.0
Sumber Resmi docs.rocketpool.net/overview/whitepaper
Disclaimer: Halaman ini merupakan ringkasan dan analisis edukatif dari whitepaper atau makalah teknis resmi. Konten ini disajikan untuk tujuan pendidikan semata dan bukan merupakan saran investasi atau keuangan. Selalu baca dokumen asli dan lakukan riset mandiri sebelum mengambil keputusan keuangan apa pun.

Rocket Pool adalah protokol liquid staking untuk Ethereum yang dideskripsikan dalam whitepaper 2021 oleh David Darby dan tim Rocket Pool. Protokol berbeda dari LSD yang lebih terpusat (seperti Lido) dengan mewajibkan node operator untuk menyetor ETH mereka sendiri sebagai jaminan dan men-stake token RPL sebagai asuransi slashing — menciptakan marketplace staking yang permissionless dan overcollateralized.

Protokol mencetak rETH — liquid staking token non-rebasing yang nilainya mengakumulasi reward staking seiring waktu relatif terhadap ETH (nilai tukar rETH/ETH meningkat secara monoton saat reward staking menumpuk).

Konteks: 32 ETH Barrier

Beacon Chain Ethereum diluncurkan Desember 2020, memerlukan 32 ETH (~$50.000+ pada harga 2021) untuk menjadi validator. Ini mengecualikan sebagian besar pemegang ETH dari partisipasi staking langsung. Protokol liquid staking (Lido, Rocket Pool) mengagregasi deposit yang lebih kecil untuk memungkinkan partisipasi yang lebih luas.

Pendekatan Lido (operator node terpusat, tidak ada jaminan ETH operator) mendominasi pangsa pasar ~35% dari staked ETH pada 2023. Pendekatan Rocket Pool memprioritaskan desentralisasi daripada skala — entri operator permissionless dan jaminan wajib menciptakan desain yang lebih tahan sensor tetapi adopsi lebih rendah.

Arsitektur Minipool

Konsep inti: alih-alih satu validator memerlukan 32 ETH dari satu sumber, Rocket Pool membuat minipool — setiap minipool adalah validator mandiri yang didanai oleh dua pihak:

Varian 8 ETH (standar saat ini):

  • Node operator menyediakan: 8 ETH (dijaminkan) + RPL senilai 2,4 ETH (minimum asuransi stake)
  • Protokol Rocket Pool menyediakan: 24 ETH dari deposit pool (deposit staker)
  • Total: 32 ETH → satu validator Ethereum

Jaminan node operator: Dengan mewajibkan operator node untuk menjaminkan ETH mereka sendiri, Rocket Pool menyelaraskan kepentingan mereka dengan validasi yang jujur. Pelanggaran yang dapat di-slash (misalnya, double-voting) memotong ETH yang dijaminkan operator sebelum menyentuh rETH staker.

Token rETH

rETH (Rocket Pool ETH) adalah liquid staking token non-rebasing:

  • Ketika pengguna mendepositkan ETH ke deposit pool Rocket Pool, mereka menerima rETH
  • rETH tidak melakukan rebase (pasokan tetap; nilai tukar berubah)
  • Nilai tukar: rETH/ETH = (total ETH yang dikelola Rocket Pool) / (total pasokan rETH)
  • Saat reward staking menumpuk, setiap rETH mewakili lebih banyak ETH → harga rETH naik vs. ETH

Ini berbeda dari stETH Lido yang melakukan rebase (saldo stETH Anda meningkat setiap hari untuk mencerminkan reward). Token non-rebasing seperti rETH lebih mudah dikomposisikan dalam protokol DeFi.

Token RPL: Asuransi dan Governance

RPL (token governance dan asuransi Rocket Pool) memiliki peran ganda:

  1. Persyaratan jaminan: Operator node harus men-stake RPL senilai minimal 10% dari ETH yang dijaminkan mereka. Maksimum stake RPL (untuk pengganda reward maksimum) adalah 150% dari ETH yang dijaminkan.
  2. Asuransi slashing: Jika minipool di-slash dan ETH yang dijaminkan operator tidak cukup untuk menutupi kerugian, stake RPL operator disita dan dibakar untuk mengkompensasi protokol.
  3. Governance: Pemegang RPL memvoting parameter protokol.

DVT (Distributed Validator Technology)

Upgrade Atlas 2023 memperkenalkan kompatibilitas DVT via integrasi SSV Network dan Obol Network:

  • Validator tradisional berjalan di satu mesin; kegagalan = penalti downtime
  • DVT membagi tugas validator di 4+ mesin menggunakan skema tanda tangan threshold
  • Operator minipool dapat menjalankan validator bertenaga DVT yang memerlukan 3-dari-4 keyshare untuk menandatangani
  • Meningkatkan uptime dan ketahanan sensor untuk operator individual

Catatan Realistis

  • Rocket Pool adalah protokol liquid staking Ethereum paling terdesentralisasi — operator node bersifat permissionless dan harus menjaminkan ETH.
  • Kesenjangan adopsi: Rocket Pool memiliki ~3–5% dari ETH yang di-stake Ethereum vs. ~28–32% Lido (2024). Tradeoff efisiensi modal mengurangi scaling kapasitas total.
  • Risiko token RPL: Mekanisme asuransi bergantung pada RPL yang mempertahankan nilai. Dalam bear market RPL yang parah, cakupan asuransi operator dapat turun di bawah ambang batas.
  • Kompleksitas operasional: Menjalankan node Rocket Pool memerlukan pengelolaan interaksi smart contract, staking RPL, dan perangkat lunak validator Ethereum — lebih kompleks dari staking sederhana.

Warisan

Rocket Pool memelopori model liquid staking permissionless, mendemonstrasikan bahwa protokol staking terdesentralisasi dengan keselarasan ekonomi (jaminan ETH operator node) layak dilakukan. Desain token rETH (non-rebasing, berbasis nilai tukar) lebih disukai oleh banyak protokol DeFi dibanding stETH Lido yang melakukan rebase. Arsitektur Rocket Pool mempengaruhi LSD terdesentralisasi selanjutnya (Frax Ether, StakeWise v3, EtherFi).

Istilah Terkait

Referensi