Sturdy Finance adalah protokol lending DeFi terdesentralisasi di Ethereum dan Fantom yang memelopori model pinjaman yield-as-collateral — di mana peminjam mendepositkan jaminan penghasil yield (stETH, yvUSDC, atau token Curve LP) yang secara otomatis di-deploy ke protokol yield yang mendasarinya (Lido, Yearn, Curve) selama periode pinjaman, dengan yield yang dihasilkan didistribusikan ke pemberi pinjaman protokol sebagai bunga, secara efektif mensubsidi return pemberi pinjaman melalui produktivitas jaminan peminjam — sebelum mengalami eksploit $777.000 pada Juni 2023 melalui reentrancy read-only Balancer, menutup operasi, dan diluncurkan ulang sebagai Sturdy V2 (model lending terisolasi mirip Morpho Blue).

---

Cara Kerja

1. Jaminan penghasil yield — Peminjam mendepositkan token liquid staking (stETH), token vault Yearn (yvUSDC), atau token Curve LP sebagai jaminan alih-alih ETH atau USDC mentah.
2. Deployment yield otomatis — Selama periode pinjaman, Sturdy secara otomatis mendepositkan jaminan ke protokol yield underlying yang sesuai. stETH tetap di Lido (mendapatkan yield staking); token Curve LP tetap di-stake di gauge Curve; dll.
3. Model yield-ke-pemberi-pinjaman — Yield yang diperoleh oleh jaminan diarahkan ke pemberi pinjaman Sturdy. Ini memungkinkan pemberi pinjaman mendapatkan yield tanpa peminjam langsung membayar bunga — yield inheren jaminan mensubsidi return pemberi pinjaman.
4. Peminjaman bunga nol — Dalam periode di mana yield jaminan cukup tinggi, peminjam dapat meminjam stablecoin utama dengan biaya bunga langsung mendekati nol.

Timeline Sejarah

• 2022 Q2: Sturdy Finance diluncurkan di mainnet Ethereum. Model pinjaman yield-as-collateral menarik perhatian sebagai mekanik lending yang benar-benar baru.
• 2022: Diperluas ke Fantom. TVL tumbuh secara moderat. Protokol diaudit oleh OpenZeppelin.
• 2023-06-12: Sturdy Finance mengalami eksploit $777.000. Penyerang mengeksploitasi kerentanan reentrancy read-only di oracle harga weighted pool Balancer, memanipulasi harga token LP Balancer yang digunakan sebagai jaminan. Sturdy menjeda kontrak.
• 2023 Q3: Sturdy mengevaluasi arsitektur dan mulai mengembangkan Sturdy V2, beralih ke model pool lending terisolasi (mirip Morpho Blue) untuk mengatasi permukaan serangan manipulasi oracle.

Kritik

• Eksploit oracle Balancer: Ketergantungan pada oracle harga pool Balancer menciptakan kerentanan reentrancy read-only yang mengakibatkan kehilangan $777.000 dana pengguna
• Model bunga nol tidak berkelanjutan: Dalam periode yield jaminan rendah (bear market, return staking rendah), return pemberi pinjaman juga menurun signifikan

Istilah Terkait

• Liquid Staking Token
• Lido
• Aave

Lihat Juga

• Apakah Staking Ethereum Tersentralisasi?
• Mengapa Audit Smart Contract Gagal?
• Tukar kripto dengan ChangeNOW

Sumber

• Sturdy Finance Documentation — docs.sturdy.finance. Dokumentasi teknis resmi mekanisme yield-as-collateral dan Sturdy V2.
• “Sturdy Finance Exploited for $777K via Balancer Read-Only Reentrancy” — CoinDesk (2023). Liputan insiden eksploit Juni 2023.
• “Yield-as-Collateral Lending: How Sturdy Finance Works” — DeFi Llama (2022). Penjelasan model lending inovatif Sturdy.