Crypto Gloss

Sam Kazemian

Sam Kazemian adalah salah satu pendiri paling khas secara intelektual di DeFi — pembangun yang idenya terus mendorong batas stablecoin dan infrastruktur keuangan terdesentralisasi — yang meluncurkan Frax Finance pada Oktober 2020 dengan proposisi berisiko: stablecoin “fraksional-algoritmik” yang mempertahankan peg-nya hanya dengan cadangan parsial, kemudian merespons runtuhnya Terra pada 2022 bukan dengan penyangkalan melainkan dengan langkah sistematis menuju kolateralisasi penuh.

Latar Belakang

  • Tempat lahir: Teheran, Iran
  • Pendidikan: Sarjana dari UCLA (ilmu komputer dan ekonomi matematika)
  • Sebelum Frax: Co-founder Everipedia (Wikipedia berbasis blockchain) dengan Larry Sanger; eksperimen awal token IQ/EOS

Everipedia: Fondasi

Proyek besar pertama Kazemian adalah Everipedia — ensiklopedia native blockchain yang dibangun di EOS:

  • Co-founder bersama Larry Sanger (co-founder Wikipedia) dan Travis Moore
  • Mengumpulkan ~$30 juta; mengeluarkan token IQ di EOS (kemudian migrasi ke Ethereum/Polygon)
  • Pengalaman ini memberi Kazemian wawasan mendalam tentang desain token, tata kelola komunitas, dan sistem informasi terdesentralisasi

Frax Finance (2020)

Kazemian mulai mengembangkan konsep fraksional-algoritmik FRAX pada 2019. Wawasan kuncinya:

> “Setiap stablecoin yang mencoba bersifat sebagian algoritmik gagal karena tidak memiliki cadangan parsial. Bagaimana jika Anda mulai dari 100% kolateral dan membiarkan pasar memberi sinyal kapan Anda membutuhkan lebih sedikit cadangan?”

FRAX diluncurkan Oktober 2020 dan dalam 6 bulan rasio kolateral turun ke ~85% saat mekanismenya menunjukkan stabilitas.

Keputusan Utama di Frax Finance

Desain Fraksional-Algoritmik (2020): Model asli FRAX — sebagian didukung USDC, sebagian oleh FXS yang dicetak secara algoritmik saat penebusan.

Kolateralisasi Penuh (Pasca-Terra, 2022): Ketika UST runtuh, kepercayaan pasar terhadap elemen “algoritmik” apapun menghilang. FIP-188 secara sistematis menaikkan rasio kolateral ke 100%, menggunakan pendapatan protokol untuk mengakumulasi aset cadangan.

frxETH/sfrxETH LST Dual-Token (2022): Kazemian memanfaatkan posisi veCRV Frax yang masif untuk membuat pool Curve frxETH/ETH lebih menarik dibanding stETH/ETH. frxETH menjadi LST top 5; sfrxETH secara konsisten menghasilkan APY lebih tinggi.

Fraxtal L2 (2024): Frax meluncurkan Fraxtal — Layer 2 berbasis OP Stack — sebagai rumah native seluruh ekosistem Frax.

Frax Price Index (FPI): Kontribusi intelektual paling ambisius Kazemian — stablecoin yang dipatok ke keranjang CPI AS, bukan $1, untuk mempertahankan daya beli riil.

Sentimen Media Sosial

Sam Kazemian memiliki salah satu skor kredibilitas tertinggi di antara para pendiri DeFi: protokolnya bertahan dari beberapa peristiwa Black Swan (Terra, FTX, bear market 2022) tanpa eksploitasi signifikan; ia beradaptasi secara publik alih-alih mempertahankan model yang gagal; dan ia secara konsisten menepati item roadmap yang diumumkan. Kritik paling umum adalah bahwa TVL dan penggunaan FRAX/Fraxtal tertinggal dari pesaing meskipun desain teknis yang argumennya lebih unggul. Sam aktif di Twitter/X dan Farcaster.

Terakhir diperbarui: 2026-04

Istilah Terkait

Lihat Juga

Sumber

  • Kazemian, S., Nguyen, T., & Mooser, J. (2021). Frax Finance: Fractional-Algorithmic Stablecoin Protocol. Frax Finance Whitepaper.
  • Lyons, R.K., & Viswanath-Natraj, G. (2023). What Keeps Stablecoins Stable? Journal of International Money and Finance, 131.
  • Kozhan, R., & Viswanath-Natraj, G. (2021). Decentralized Stablecoins and Collateral Risk. Working Paper, Warwick Business School.
  • Egorov, M. (2019). StableSwap: Efficient Mechanism for Stablecoin Liquidity. Curve Finance Technical Paper.
  • Klages-Mundt, A., & Minca, A. (2022). While Stability Lasts: A Stochastic Model of Noncustodial Stablecoins. arXiv:2004.01304.