Crypto Gloss

Raft

Raft adalah protokol CDP (Collateralized Debt Position) di Ethereum yang khusus dirancang untuk agunan wstETH — menerbitkan stablecoin R dengan LTV hingga 90% yang secara signifikan lebih tinggi dari protokol CDP berbasis LSD bersaing — menggunakan “leverage satu langkah” berbasis flash loan untuk membantu pengguna membangun posisi staking yang di-leverage dalam satu transaksi, dengan peg yang dipertahankan oleh mekanisme redemption yang dipinjam dari desain Liquity.

Fakta Kunci

Properti Detail
Stablecoin R (peg USD)
Agunan wstETH saja
Max LTV 90% (min collateral ratio 111%)
Bunga Nol — biaya minting satu kali saja
Diluncurkan 2023
Token Governance RAFT

Stablecoin R

Penerbitan:

  • Pengguna deposit wstETH sebagai agunan
  • Pinjam R dengan LTV hingga 90%
  • Biaya minting satu kali (tanpa bunga berlanjut — meminjam secara efektif gratis sementara agunan tumbuh)

Mekanisme peg:

  • Redemption floor — R selalu bisa ditukar dengan wstETH senilai $1, mencegah R diperdagangkan di bawah $1
  • Likuidasi keras — posisi di bawah collateral ratio minimum dilikuidasi
  • Stability Pool — pemegang R dapat deposit ke Stability Pool untuk menyerap likuidasi dengan diskon (mirip model Stability Pool Liquity)

Dinamika yield wstETH:

  • Karena wstETH mengakumulasi yield staking, rasio utang-ke-agunan membaik secara alami dari waktu ke waktu untuk utang R yang tidak berubah
  • Peminjam mendapat pinjaman yang sebagian melunasi dirinya sendiri (yield stETH mengimbangi nilai utang R yang statis)

Leverage Satu Langkah

Fitur UX unggulan Raft:

Tanpa leverage satu langkah, membangun posisi wstETH yang di-leverage memerlukan:

  1. Deposit wstETH → pinjam R
  2. Konversi R ke ETH di DEX
  3. Konversi ETH ke stETH, wrap ke wstETH
  4. Deposit wstETH baru → pinjam lebih banyak R
  5. Ulangi beberapa kali untuk mencapai leverage target

Dengan leverage satu langkah Raft:

  1. Pengguna menentukan leverage yang diinginkan (mis. 5× eksposur wstETH)
  2. Raft menggunakan flash loan untuk meminjam USDC/ETH penuh dalam satu transaksi
  3. Konversi ke stETH → wstETH dalam satu langkah
  4. Membuka posisi CDP penuh pada leverage target
  5. Melunasi flash loan dari R yang dipinjam CDP
  6. Pengguna memiliki posisi wstETH yang di-leverage dalam satu klik

Stability Pool

Mengikuti desain Liquity:

  • Pemegang R secara sukarela deposit ke Stability Pool
  • Ketika posisi dilikuidasi, Stability Pool menyerap utang buruk (R dibakar) dan menerima wstETH yang dilikuidasi dengan diskon
  • Peserta Stability Pool mendapat dari diskon ini + insentif token RAFT

Kritik

Ruang CDP berbasis LSD sangat kompetitif (Prisma Finance, Lybra Finance, Alchemix). LTV 90% yang lebih tinggi meningkatkan modal yang dapat digunakan tetapi juga meningkatkan risiko likuidasi dalam kondisi volatilitas tinggi. Model agunan tunggal (wstETH saja) berarti Raft bergantung penuh pada stabilitas ekosistem Lido dan Ethereum.

Sentimen Media Sosial

  • X/Twitter: Raft diperhatikan di komunitas LSDfi sebagai protokol dengan LTV tertinggi; leverage satu langkah dipuji karena kemudahan penggunaan.
  • r/defi: Disebutkan dalam konteks ruang CDP berbasis ETH liquid staking; dibandingkan dengan Prisma dan Lybra.
  • Komunitas kripto Indonesia: LSDfi dan CDP berbasis stETH jarang dibahas secara mendalam di komunitas Indonesia yang lebih general.

Terakhir diperbarui: 2026-04

Istilah Terkait

Lihat Juga

Sumber

  • Dokumentasi Protokol Raft (https://docs.raft.fi/) — Mekanik CDP wstETH, desain stablecoin R, arsitektur leverage satu langkah, dan token economics RAFT.
  • Delphi Digital: LSDfi Protocols (https://members.delphidigital.io/) — Analisis lanskap CDP LSDfi termasuk Raft, Prisma, dan Lybra.
  • DefiLlama: Raft (https://defillama.com/protocol/raft) — Data TVL historis.