marginfi adalah protokol pinjaman terdesentralisasi di Solana yang diluncurkan pada 2022 sebagai protokol pinjaman institusional berizin sebelum beralih ke produk DeFi pinjaman publik — menjalankan salah satu kampanye pra-token paling sukses di Solana DeFi pada 2023 melalui sistem “mrgn points” yang memberi penghargaan kepada pengguna karena menyediakan dan meminjam aset, menghasilkan pertumbuhan luar biasa saat pengguna berspekulasi tentang airdrop token yang akhirnya terjadi — dengan desain yang memprioritaskan komposabilitas karena akun marginfi dapat digunakan sebagai margin untuk strategi trading yang di-leverage, looping, dan sebagai agunan untuk protokol Solana lainnya.
Produk Inti: Pinjaman dan Peminjaman
Sisi penawaran:
- Deposit SOL, USDC, USDT, ETH (wormhole), BTC (wormhole), stablecoin, dan liquid staking token (jitoSOL, mSOL, bSOL)
- Mendapatkan yield variabel berdasarkan utilisasi protokol
- Yield berkisar dari mendekati nol (untuk aset over-kolateralisasi) hingga dua digit (untuk stablecoin selama permintaan peminjaman tinggi)
Sisi peminjaman:
- Pinjam aset terhadap agunan yang disediakan
- Suku bunga variabel ditetapkan oleh kurva utilisasi (mirip model Aave/Compound)
- Rasio LTV (loan-to-value) ditetapkan per aset berdasarkan likuiditas dan volatilitas
Likuidasi:
- Posisi dilikuidasi jika kesehatan akun turun di bawah 1,0
- Likuidator menerima bonus likuidasi (biasanya 5%)
- Likuidasi parsial untuk memulihkan kesehatan
Kampanye mrgn Points (2023–2024)
Sistem poin marginfi menjadi salah satu mekanik pra-launch token paling banyak dibicarakan di Solana:
Cara kerjanya:
- Pengguna mendapatkan poin dengan menyediakan aset (poin deposit)
- Poin bonus untuk peminjaman (poin pinjaman, biasanya diberi bobot lebih tinggi)
- Poin terakumulasi setiap hari berdasarkan ukuran posisi
- 100% on-chain — transparan dan dapat diverifikasi
- Poin tambahan untuk referral
Efek:
- Menarik ratusan juta dalam TVL saat pengguna berspekulasi tentang airdrop MRGN
- Membuat marginfi sempat menjadi protokol pinjaman terbesar di Solana berdasarkan TVL
- Menciptakan “meta poin” di seluruh Solana DeFi — banyak protokol mengadopsi kampanye poin serupa setelah kesuksesan marginfi
Token MRGN
- Jaringan: Solana
- Kegunaan: Tata kelola protokol; distribusi pendapatan protokol di masa depan yang potensial
- Distribusi: Airdrop berbasis poin untuk pengguna historis protokol
Kritik
Kampanye poin menciptakan TVL artifisial karena sebagian besar pengguna menyediakan aset hanya untuk mendapatkan poin, bukan karena kebutuhan peminjaman nyata. Setelah peluncuran token, banyak pengguna menarik diri, yang dapat berdampak negatif pada TVL dan kesehatan protokol.
Sentimen Media Sosial
marginfi sangat populer selama era poin Solana 2023-2024. Komunitas aktif di Twitter dan Discord. Dipandang sebagai salah satu protokol pinjaman DeFi Solana yang paling kompetitif secara teknis bersama Kamino dan Solend.
Terakhir diperbarui: 2026-04
Istilah Terkait
Lihat Juga
- Apakah Program Points Hanya Airdrop dengan Pemasaran Lebih Baik?
- Restaking EigenLayer Dijelaskan
- Tukar kripto dengan ChangeNOW
Sumber
- marginfi App (https://app.marginfi.com) — platform pinjaman resmi dengan dokumentasi dan statistik.
- DeFiLlama — marginfi (https://defillama.com/protocol/marginfi) — data TVL real-time.
- marginfi Documentation (https://docs.marginfi.com) — dokumentasi teknis protokol.