LUSD adalah stablecoin yang diterbitkan oleh Liquity Protocol, aplikasi peminjaman terdesentralisasi yang di-deploy di mainnet Ethereum pada April 2021 oleh Robert Lauko dan Michael Svoboda — Liquity dirancang dengan filosofi minimalis radikal: tidak ada tata kelola, tidak ada suku bunga, tidak ada agunan kecuali ETH, dan tidak ada kontrak yang dapat di-upgrade — pengguna membuka Trove, menyetor ETH, dan mencetak LUSD dengan rasio kolateralisasi minimum 110% dengan hanya biaya peminjaman satu kali (0,5% hingga 5%), membuat LUSD menjadi stablecoin over-kolateralisasi yang paling efisien modal.
Fakta Utama
| Atribut | Detail |
|---|---|
| Protokol | Liquity |
| Diluncurkan | 5 April 2021 |
| Stablecoin | LUSD |
| Token sekunder | LQTY (rewards; tanpa tata kelola) |
| Agunan | ETH saja (tidak ada aset lain) |
| Rasio agunan min | 110% |
| Suku bunga | 0% (biaya satu kali 0,5–5% saja) |
| Tata kelola | Tidak ada (kontrak immutable) |
| Pendiri | Robert Lauko, Michael Svoboda |
Mengapa 110% Bekerja: Mekanisme Penebusan
Stabilitas peg Liquity bergantung pada arbitrase matematis, bukan tata kelola:
Enforcement peg di atas $1 (jika LUSD > $1,00):
- Arbitrageur mencetak LUSD (buka Trove, bayar biaya satu kali)
- Jual LUSD di harga pasar > $1,00
- Keuntungan = premium pasar dikurangi biaya satu kali
- Pasokan mengembang hingga LUSD kembali ke $1,00
Enforcement peg di bawah $1 (jika LUSD < $1,00):
- Arbitrageur membeli LUSD di pasar dengan harga < $1,00
- Redeem 1 LUSD seharga $1,00 nilai ETH langsung dari protokol
- Keuntungan = $1,00 ETH diterima dikurangi < $1,00 LUSD dibayar
- Penting: Redemptions mengenai Trove dengan rasio agunan terendah terlebih dahulu
Stability Pool
Stability Pool adalah buffer likuidasi Liquity:
- Pemegang LUSD menyetor ke Stability Pool
- Saat Trove dilikuidasi (< 110% CR): LUSD Stability Pool digunakan untuk melunasi utang
- Stability Pool menerima agunan ETH yang dilikuidasi (dengan diskon → insentif untuk menyetor)
- Deposan: mendapatkan reward LQTY + keuntungan ETH dari likuidasi
LQTY: Token Sekunder
LQTY adalah token protokol sekunder Liquity:
- Diberikan kepada deposan Stability Pool dan operator frontend sebagai insentif
- TIDAK memberikan hak tata kelola (tidak ada tata kelola)
- LQTY tidak dapat mengubah biaya, rasio, atau aturan — sistem tidak dapat di-upgrade
Liquity v2
Liquity v2, yang diumumkan pada 2024, memperkenalkan tingkat bunga yang ditetapkan pengguna untuk stabilitas peg yang lebih baik dalam kondisi pasar yang beragam.
LUSD vs. DAI
| Fitur | LUSD | DAI |
|---|---|---|
| Agunan minimum | 110% | 150% |
| Suku bunga | 0% (biaya satu kali saja) | Stability fee (tingkat tahunan) |
| Jenis agunan | ETH saja | Multi-agunan (ETH, WBTC, RWA, USDC) |
| Tata kelola | Tidak ada (immutable) | Tata kelola MKR/SKY |
| Peg keras | Ya (penebusan langsung) | Peg lunak |
| Resistensi sensor | Maksimum | Sedang (USDC exposure) |
| Pasokan | ~$250-500 juta | $5 miliar+ |
| Efisiensi modal | Tertinggi (110%) | Lebih rendah (150%) |
Kritik
Imutabilitas berarti bug kritis tidak dapat di-patch. Redemptions menghukum peminjam agunan terendah secara tak terduga. Agunan tunggal (ETH saja) menciptakan paparan konsentrasi risiko.
Sentimen Media Sosial
LUSD sangat dihormati oleh pengguna DeFi yang memprioritaskan resistensi sensor. Setelah depeg USDC 2023, adopsi LUSD melonjak. Sering dikutip sebagai stablecoin “paling murni” yang tidak bergantung pada aset terpusat.
Terakhir diperbarui: 2026-04
Istilah Terkait
Lihat Juga
Sumber
- Liquity Whitepaper (https://docsend.com/view/bwiczmy) — analisis fondasi filosofi desain Liquity.
- Liquity Documentation (https://docs.liquity.org) — dokumentasi teknis lengkap sistem Trove, Stability Pool, dan mekanisme penebusan.
- DeFiLlama — Liquity (https://defillama.com/protocol/liquity) — data TVL dan rasio agunan dari waktu ke waktu.