Euler Finance adalah protokol pinjam-meminjam DeFi permissionless di Ethereum yang, tidak seperti Aave atau Compound yang hanya mendukung aset yang disetujui governance, mengizinkan hampir semua token ERC-20 dijadikan kolateral — menawarkan pasar pinjaman untuk aset long-tail. Protokol ini mengalami eksploitasi flash loan senilai ~$197 juta pada Maret 2023 (eksploitasi DeFi tunggal terbesar tahun itu), sebelum penyerang secara mengejutkan mengembalikan ~$177 juta setelah serangkaian negosiasi on-chain, dan kemudian relaunch sebagai Euler v2 pada 2024 dengan arsitektur yang didesain ulang secara menyeluruh.

Model Permissionless

Inovasi utama Euler v1 adalah memungkinkan siapa saja mendaftar token ERC-20 baru sebagai pasar pinjaman tanpa persetujuan governance. Ini menciptakan pasar untuk aset kripto yang tidak tersedia di Aave/Compound, tetapi juga memperkenalkan risiko yang lebih tinggi karena kolateral berkualitas lebih rendah.

Tingkatan Aset Euler v1:

• Tier Cross: Dapat dipinjam tapi tidak dijadikan kolateral
• Tier Isolated: Hanya dapat dipinjam dalam posisi isolated

Eksploitasi Maret 2023

Pada 13 Maret 2023, penyerang mengeksploitasi kerentanan dalam mekanisme donasi/likuidasi Euler:

1. Penyerang menggunakan flash loan untuk meminjam ETH besar
2. Memanipulasi mekanisme donasi Euler untuk menggelembungkan kolateral
3. Mengeksekusi likuidasi yang salah hitung untuk menguras dana
4. Total dicuri: ~$197 juta (USDC, DAI, WBTC, ETH)

Pemulihan Dana yang Tidak Biasa:

Euler v2

Euler Finance relaunch sebagai Euler v2 pada 2024 dengan arsitektur vault modular yang didesain ulang, mengambil pelajaran dari eksploitasi v1. Fitur utama:

• Ethereum Vault Connector (EVC): Infrastruktur yang memungkinkan vault berbagi kolateral dan saling terhubung
• Desain modular: Setiap pasar pinjaman adalah vault tersendiri
• Keamanan ditingkatkan: Audit menyeluruh dan batasan mekanisme yang rentan

Kritik

Eksploitasi Euler v1 menyoroti risiko fundamental dari model permissionless — mengizinkan kolateral berkualitas rendah meningkatkan risiko sistemik. Meskipun pemulihan dana sangat positif, kepercayaan pengguna rusak parah. Euler v2 relaunch lebih lambat dari yang diharapkan karena proses keamanan yang ketat.

Sentimen Media Sosial

Di X/Twitter, Euler Finance dikenal karena insiden keamanan 2023 yang dramatis. Pemulihan dana mendapat liputan luas. Di komunitas kripto Indonesia, kasus Euler sering dikutip sebagai contoh risiko DeFi tetapi juga contoh langka penyerang yang akhirnya mengembalikan dana.

Terakhir diperbarui: 2026-04

Istilah Terkait

• Flash Loan
• DeFi Lending
• Collateral
• Smart Contract Exploit
• Aave

Lihat Juga

• Mengapa Smart Contract Audit Gagal
• Keamanan Crypto Bridges dan Hacks
• Tukar kripto dengan ChangeNOW

Sumber

• Euler Finance (https://euler.finance) — situs resmi protokol.
• Rekt News. “Euler Finance – Rekt.” (https://rekt.news/euler-rekt/) — analisis mendalam eksploitasi Maret 2023.
• Euler Finance Blog. “Euler v2 Launch.” (https://euler.finance/blog) — detail arsitektur Euler v2.
• The Block. “Euler Finance hacker returns nearly all stolen $197M.” (https://www.theblock.co/post/224674/euler-finance-attacker-returns-nearly-all-stolen-197-million-in-crypto) — laporan pemulihan dana.