Crypto Gloss

Liquity: Protokol Pinjaman Terdesentralisasi Tanpa Bunga dengan LUSD

Penulis Kolodziej, Robert; Kaiser-Kaplaner, Michael
Tahun 2021
Proyek Liquity
Lisensi MIT
Sumber Resmi docsend.com/view/bwiczmy
Disclaimer: Halaman ini merupakan ringkasan dan analisis edukatif dari whitepaper atau makalah teknis resmi. Konten ini disajikan untuk tujuan pendidikan semata dan bukan merupakan saran investasi atau keuangan. Selalu baca dokumen asli dan lakukan riset mandiri sebelum mengambil keputusan keuangan apa pun.

“Liquity: Decentralized Borrowing Protocol” (2021) mendeskripsikan sistem untuk mencetak stablecoin LUSD terhadap kolateral ETH dengan bunga berkelanjutan nol dan rasio kolateralisasi minimum 110% — jauh lebih efisien modal dibandingkan MakerDAO (memerlukan 150%+). Inovasi utama: tidak ada tata kelola, Stability Pool, redistribusi, dan Recovery Mode.

Publikasi dan Konteks

Liquity dibangun oleh Robert Kolodziej, Michael Kaiser-Kaplaner, dan tim mereka, didanai oleh Polychain Capital, Pantera Capital, IOSG Ventures. Mainnet diluncurkan 5 April 2021. Protokol ini mewakili upaya paling kuat untuk membangun stablecoin bebas tata kelola — termotivasi oleh risiko tata kelola MakerDAO (krisis Black Thursday Maret 2020 menunjukkan penundaan tata kelola bisa bencana).

Cara Kerja Liquity

Trove (CDP): Pengguna menyetor ETH dan mencetak LUSD terhadapnya. Rasio kolateralisasi minimum (MCR): 110%. Biaya pinjaman satu kali: 0,5%–5% (ditentukan algoritmis berdasarkan aktivitas redemption).

Stability Pool: Pool LUSD yang disetor oleh stability provider. Ketika trove jatuh di bawah 110% CR:

  1. Stability Pool menyerap utang LUSD trove → mengurangi LUSD pool
  2. Stability Pool mendapatkan kolateral ETH trove (dengan diskon ~10% dari peg)

Stability provider secara pasif mendapatkan kolateral ETH likuidasi + reward LQTY.

Redemption: Pemegang LUSD mana pun bisa menebus 1 LUSD untuk ETH senilai $1 kapan saja. Redemption menargetkan trove paling berisiko (CR terendah) pertama kali, menciptakan harga dasar $1 untuk LUSD. Peminjam dengan CR tinggi tidak pernah ditebus pertama kali.

Recovery Mode: Ketika kolateral sistem total turun di bawah 150%, aturan likuidasi yang lebih ketat diaktifkan — memicu likuidasi semua trove di bawah 150% CR untuk melindungi solvabilitas protokol.

Token LQTY

Non-governance, non-voting. Diperoleh oleh stability pool depositor dan operator frontend. Staking LQTY menghasilkan biaya protokol (biaya pinjaman + biaya redemption).

Liquity v2 (2024)

Liquity v2 memperkenalkan: dukungan multi-kolateral (LST selain ETH native), suku bunga yang ditetapkan oleh pengguna (bukan algoritma), dan mekanisme redemption yang dimodifikasi. V2 mempertahankan filosofi bebas tata kelola inti sambil mengatasi keterbatasan efisiensi modal v1.

Istilah Terkait

Referensi