Pendle Finance adalah protokol yang menerapkan konsep keuangan lama — pemisahan principal dan bunga — ke DeFi: deposit token beryield seperti stETH atau sUSDe ke Pendle, dan itu terpecah menjadi dua komponen yang dapat diperdagangkan — Principal Token (PT) yang jatuh tempo pada nilai nominal, dan Yield Token (YT) yang menangkap semua yield masa depan hingga tanggal yang ditentukan.
Mekanisme Inti
Ketika Anda mendepositkan aset beryield ke Pendle:
“`
Input: 1 stETH (earning ~4% APY)
Output:
- PT-stETH-DES2025: Dapat ditebus dengan 1 ETH saat jatuh tempo
YT-stETH-DES2025: Menerima SEMUA yield stETH hingga Desember 2025
“`
Principal Token (PT)
- Diperdagangkan dengan diskon dari nilai nominal (seperti obligasi zero-coupon)
- Contoh: PT-stETH di 95 sen → beli $950 → terima $1.000 stETH saat jatuh tempo
- Memberikan yield tetap yang terjamin — setara CD kripto on-chain
Yield Token (YT)
- Menerima semua yield dari underlying hingga jatuh tempo
- Merosot ke nol saat jatuh tempo (hak yield berakhir)
- Eksposur yield yang sangat terleverage — biasanya 5-15% dari nilai underlying
Strategi EigenLayer / Poin 2024
Pendle menjadi pusat “points meta” EigenLayer pada 2024:
- Beli YT-weETH → dapatkan semua poin ether.fi dan EigenLayer dari underlying
- Karena YT terleverage: 1 ETH investasi → poin dari 20 ETH yang diinvestasikan (20x leverage poin)
- TVL Pendle melonjak dari ~$200 juta ke >$6 miliar pada 2024
Token PENDLE
- Di-lock sebagai vePENDLE (vote-escrowed)
- vePENDLE mendapat 80% biaya swap dari semua pool Pendle
- Voting pada weight gauge (pool mana yang mendapat lebih banyak insentif)
Kritik
Mekanika PT/YT/SY membutuhkan pemahaman signifikan — pengguna retail salah memahami YT sebagai “pendapatan aman” padahal sebenarnya taruhan yield yang dileverage. Semua posisi Pendle memiliki tanggal kedaluwarsa.
Sentimen Media Sosial
Pendle dianggap sebagai salah satu protokol DeFi paling sofistikated dan dihormati. CT mengikuti grafik APY tersirat Pendle sebagai proxy untuk sentimen pasar yield DeFi.
Terakhir diperbarui: 2026-04
Istilah Terkait
Lihat Juga
- Restaking EigenLayer Dijelaskan
- Apakah Program Poin Hanya Airdrop dengan Marketing Lebih Baik
- Tukar kripto dengan ChangeNOW
Sumber
- Pendle Finance (https://pendle.finance) — platform resmi.
- Docs Pendle (https://docs.pendle.finance) — dokumentasi teknis PT, YT, SY, dan vePENDLE.
- CoinGecko PENDLE (https://coingecko.com/en/coins/pendle) — data pasar token PENDLE.