Loan-to-value (LTV) adalah persentase nilai agunan Anda yang diizinkan untuk dipinjam dalam protokol pinjaman DeFi — jika Anda menyetor $1.000 ETH dan LTV maksimum adalah 75%, Anda dapat meminjam hingga $750. LTV adalah parameter risiko fundamental yang mengatur pinjaman DeFi: menetapkan batas atas eksplisit pada leverage, melindungi protokol dari utang buruk, dan secara langsung menentukan seberapa besar buffer ada sebelum posisi dilikuidasi. Setiap protokol pinjaman DeFi utama — Aave, Compound, MakerDAO, Morpho — menggunakan LTV sebagai mekanisme kontrol risiko inti.
LTV Maksimum vs. Ambang Batas Likuidasi
Protokol DeFi mendefinisikan dua angka terkait LTV yang berbeda untuk setiap aset agunan:
| Parameter | Artinya | Contoh ETH Tipikal (Aave v3) |
|---|---|---|
| LTV Maksimum | Berapa banyak yang bisa dipinjam awalnya | 80% |
| Ambang Batas Likuidasi | Pada titik mana posisi dilikuidasi | 82,5% |
| Bonus Likuidasi | Penalti yang dibayar ke likuidator saat disita | 5% |
Celah antara LTV maksimum dan ambang batas likuidasi adalah buffer keamanan. Jika Anda meminjam tepat pada LTV 80% dan agunan turun sedikit, Anda tidak langsung dilikuidasi — protokol menunggu hingga LTV efektif mencapai 82,5%.
Cara Menghitung LTV
LTV Saat Ini = (Nilai Pinjaman Beredar ÷ Nilai Agunan) × 100
| Skenario | Agunan | Pinjaman | LTV |
|---|---|---|---|
| Setoran awal | 1 ETH = $3.000 | $2.400 USDC | 80% (pada LTV maks) |
| ETH turun 10% | 1 ETH = $2.700 | $2.400 USDC | 88,9% — di atas ambang batas, dapat dilikuidasi |
| ETH naik 20% | 1 ETH = $3.600 | $2.400 USDC | 66,7% — sehat |
LTV Berdasarkan Kelas Aset
| Jenis Aset | Kisaran LTV Maks Tipikal | Alasan |
|---|---|---|
| Stablecoin utama (USDC, DAI) | 75–90% | Volatilitas rendah; likuiditas dalam |
| Kripto blue-chip (ETH, BTC) | 65–82% | Likuid tetapi volatil |
| Token mid-cap (LINK, UNI) | 50–72% | Kurang likuid; risiko IL lebih tinggi |
| Token long-tail / tidak likuid | 20–50% | Slippage tinggi; likuidasi sulit |
LTV vs. Rasio Kolateralisasi
MakerDAO dan beberapa protokol lain mengekspresikan ini dalam bentuk terbalik — sebagai rasio kolateralisasi (CR):
CR = (Nilai Agunan ÷ Nilai Pinjaman) × 100
LTV maksimum 75% = rasio kolateralisasi minimum 133% (Anda harus memiliki $133 agunan untuk setiap $100 yang dipinjam).
Parameter Protokol Terkini (2025)
| Protokol | LTV Maks ETH | Ambang Batas Likuidasi ETH |
|---|---|---|
| Aave v3 (Ethereum) | 80% | 82,5% |
| Compound v3 | 82% | 85% |
| Spark Protocol | 80% | 82,5% |
Kritik
Pengguna yang meminjam mendekati LTV maksimum menghadapi risiko likuidasi dari volatilitas pasar yang kecil. Akrual bunga dari waktu ke waktu dapat secara diam-diam mendorong posisi yang dibuka pada 70% LTV ke ambang batas likuidasi tanpa peringatan. Banyak pengguna DeFi menetapkan alert dan menargetkan LTV efektif 50–65% untuk buffer yang bermakna.
Sentimen Media Sosial
LTV adalah konsep fundamental yang banyak dibahas di komunitas DeFi di Twitter dan Discord Aave/Compound. Diskusi aktif tentang strategi manajemen LTV, terutama selama periode volatilitas pasar.
Terakhir diperbarui: 2026-04
Istilah Terkait
Lihat Juga
Sumber
- Aave V3 Documentation (https://docs.aave.com) — parameter LTV dan ambang batas likuidasi untuk semua aset.
- Compound V3 Documentation (https://docs.compound.finance) — dokumentasi batas pasokan dan LTV.
- MakerDAO Documentation (https://docs.makerdao.com) — rasio kolateralisasi vault ETH dan stETH.