Bucket Protocol

Bucket Protocol adalah protokol CDP stablecoin terdesentralisasi utama di jaringan Sui yang dimodelkan setelah Liquity — pengguna mengunci SUI atau token liquid staking Sui (afSUI, stSUI) sebagai agunan dalam “Bucket” untuk mencetak BUCK, sebuah stablecoin berindeks USD, sementara Stability Pool dari pemegang BUCK menyerap likuidasi dengan diskon, dan mekanisme redempsi Tank memberikan stabilitas harga yang ditegakkan oleh arbitrase tanpa bergantung pada manajemen suku bunga.

Gambaran Umum

Bucket Protocol diluncurkan di mainnet Sui pada tahun 2023, mengadaptasi desain CDP-stablecoin elegan milik Liquity untuk model eksekusi berbasis objek Sui. Wawasan inti dari Liquity yang dibawa Bucket ke depan: penerbitan stablecoin yang meminimalkan governance — peg BUCK ditegakkan secara algoritmik melalui likuidasi stability pool dan redempsi keras, bukan oleh komite governance yang menyesuaikan parameter risiko.

Mekanisme Inti: Bucket (Vault CDP)

“Bucket” adalah posisi utang beragunan (CDP) di Sui:

Deposit agunan — SUI, afSUI (Aftermath), stSUI (Haedal/Volo), atau aset lain yang disetujui
Cetak BUCK — hingga penerbitan BUCK maksimum agunan (minimum rasio kolateralisasi 110%)
Kembalikan BUCK untuk mengambil agunan — BUCK yang dibakar melepaskan agunan yang dikunci
Biaya pinjam satu kali — biaya kecil saat minting BUCK (model biaya seperti Liquity, bukan bunga berkelanjutan)

Rasio kolateralisasi minimum: 110% untuk Bucket berbasis SUI, lebih tinggi untuk jenis agunan LST yang lebih berisiko.

Recovery Mode: Jika Total Collateral Ratio (TCR) protokol turun di bawah 150%, Recovery Mode aktif dan ambang likuidasi diturunkan sampai TCR pulih.

Tiga Mekanisme Stabilitas BUCK

1. Stability Pool (Utama)

Stability Pool adalah cadangan pemegang BUCK yang bersedia menyerap likuidasi:

Depositor BUCK menyediakan likuiditas ke Stability Pool
Ketika Bucket jatuh di bawah kolateralisasi minimum → dilikuidasi secara otomatis
BUCK Stability Pool dibakar untuk membayar utang
Depositor Stability Pool menerima agunan dengan diskon ~10% dari harga pasar
SBUCK: BUCK yang di-stake di Stability Pool — mendapatkan biaya dari likuidasi dan potensi emisi BKT

2. Redempsi (Peg Floor)

Redempsi keras menegakkan floor BUCK di $1,00:

Siapapun yang memegang BUCK dapat menukarkan langsung ke protokol untuk $1,00 SUI
Floor ditegakkan: jika BUCK < $1,00, arbitrageur membeli BUCK murah → menukar untuk $1,00 SUI → mendapat keuntungan dari selisih

3. Minting Ceiling (Peg Ceiling)

Jika BUCK > $1,00, arbitrageur membuka Bucket → cetak BUCK → jual BUCK > $1,00 → dapat keuntungan dari selisih. Ini meningkatkan pasokan BUCK, mendorong harga kembali ke $1,00.

Token BKT

BKT adalah token governance Bucket Protocol. Pemegang BKT dapat berpartisipasi dalam governance dan mendapatkan sebagian dari pendapatan protokol.

Kritik

Ketergantungan pada SUI: Stabilitasnya sangat bergantung pada nilai SUI; crash mendadak harga SUI dapat memicu likuidasi massal dan menguji ketahanan Stability Pool.
Ekosistem Sui yang masih berkembang: Dibandingkan Ethereum, ekosistem Sui masih relatif muda; TVL Bucket Protocol jauh lebih kecil dibanding protokol CDP besar di Ethereum seperti MakerDAO.
Risiko LST: Agunan liquid staking (afSUI, stSUI) membawa risiko slashing dan depeg tambahan yang tidak ada di model Liquity asli.

Sentimen Media Sosial

r/SuiNetwork: Bucket Protocol diakui sebagai protokol CDP terkemuka di Sui; pengguna menghargai model tanpa bunga berkelanjutannya.
X/Twitter: Aktif dibagikan oleh komunitas DeFi Sui; BUCK sering disebut sebagai stablecoin “native Sui” paling dapat diandalkan.
Telegram (komunitas kripto Indonesia): Belum banyak dibahas mengingat penetrasi Sui di Indonesia masih terbatas; diskusi umumnya berfokus pada Ethereum dan BSC.

Crypto Gloss