Spectra adalah protokol tokenisasi yield yang sebelumnya dikenal sebagai APWine Finance — di-rebrand pada 2023 setelah migrasi ke smart contract yang ditulis ulang yang kompatibel dengan ERC-4626 — yang memisahkan aset yang menghasilkan yield menjadi dua token terpisah (Principal Token dan Yield Token), memungkinkan pengguna mengunci tingkat yield tetap melalui PT atau berspekulasi tentang yield masa depan melalui YT, dengan AMM gaya Curve untuk perdagangan PT/YT yang efisien dan vault IBT yang menerima aset dari Aave, Compound, dan MakerDAO.
Cara Kerja
Tokenisasi PT/YT:
Ketika pengguna menyetor aset yang menghasilkan yield (misalnya aUSDC dari Aave):
- Spectra membungkus aset ke dalam vault IBT (Interest Bearing Token)
- Vault menerbitkan dua token dengan tanggal kedaluwarsa:
PT (Principal Token): Hak untuk menebus pokok pada saat jatuh tempo, diperdagangkan dengan diskon = tingkat tetap
YT (Yield Token): Hak atas yield variabel hingga jatuh tempo, spekulatif
Cara mendapatkan tingkat tetap:
- Beli PT sekarang dengan diskon (misalnya 95 USDC untuk 100 PT yang jatuh tempo menjadi 100 USDC)
- Tahan hingga jatuh tempo → dapatkan 100 USDC → tingkat tetap implisit adalah selisih diskon
Vault IBT yang Didukung
| Aset | Protokol Sumber |
|---|---|
| aUSDC | Aave |
| aDAI | Aave |
| sDAI | MakerDAO |
| cUSDC | Compound |
Kasus Penggunaan
Pinjaman berbunga tetap:
Beli PT sekarang dengan diskon → tahan hingga jatuh tempo → tingkat tetap terkunci
Spekulasi yield:
Beli YT ketika mengharapkan yield variabel melonjak (misalnya mengantisipasi aktivitas DeFi tinggi)
Leveraged yield:
Pinjam terhadap PT (PT mendekati jatuh tempo mendekati 1:1 dengan underlying) untuk masuk ke yield lebih tinggi
Rebrand APWine → Spectra
Transisi APWine → Spectra (2023) melibatkan:
- Smart contract baru ditulis ulang untuk kompatibilitas ERC-4626
- Ekspansi ke jaringan Base
- Redesain UI fokus pada penemuan tingkat yield
- Migrasi tata kelola ke framework baru
Perbandingan dengan Pendle Finance
| Aspek | Spectra | Pendle |
|---|---|---|
| Fokus | ERC-4626 native | Multi-asset |
| AMM | Curve-like | AMM kustom |
| Rantai | Ethereum, Base | Banyak rantai |
| Adopsi | Lebih kecil | Lebih besar |
Istilah Terkait
Lihat Juga
- Mengapa Stablecoin Algoritmik Gagal
- RWA Tokenization: Blackrock Dijelaskan
- Tukar kripto dengan ChangeNOW
Sumber
- Spectra Finance Documentation — docs.spectra.finance. Dokumentasi komprehensif mekanik vault IBT, model tokenisasi PT/YT.
- “Yield Tokenization in DeFi: Spectra, Pendle, and Element Compared” — Messari Research (2023). Perbandingan protokol tokenisasi yield.
- “APWine Finance V2 and the Rebrand to Spectra” — The Defiant (2023). Liputan rebrand APWine ke Spectra.
Terakhir diperbarui: 2026-04