Marathon Digital Holdings (NASDAQ: MARA) adalah salah satu perusahaan penambangan Bitcoin terbuka terbesar di dunia — mengoperasikan pertanian penambangan ASIC berskala besar di seluruh Amerika Serikat dan internasional, berkontribusi pada persentase signifikan hash rate Bitcoin global, dan terkenal karena menahan Bitcoin yang ditambangnya sebagai aset perbendaharaan daripada menjual segera, menjadikan sahamnya salah satu cara paling populer bagi investor institusional untuk mendapatkan eksposur Bitcoin yang di-leverage melalui pasar ekuitas.
Latar Belakang
Marathon didirikan pada 2012 sebagai Marathon Patent Group, awalnya berfokus pada lisensi paten. Perusahaan beralih ke penambangan Bitcoin pada 2020 di bawah CEO Fred Thiel, bertransformasi menjadi salah satu operasi penambangan yang tumbuh paling cepat di AS. Pada 2022–2023, Marathon telah menjadi penambang Bitcoin terbuka top-3 berdasarkan hash rate dan market cap.
Operasi
| Parameter | Detail |
|---|---|
| Hash rate | Di antara top 3 penambang publik secara global |
| Penambang | 200.000+ penambang ASIC yang di-deploy (terutama Antminer S19 dan S21) |
| Fasilitas | Beroperasi di beberapa negara bagian AS dan internasional (lokasi kemitraan UEA) |
| Strategi energi | Kontrak daya berbiaya rendah termasuk energi terlantar, nuklir, dan gas alam |
Strategi Perbendaharaan Bitcoin
Marathon mempelopori strategi penambangan “HODL” di antara perusahaan publik — menahan Bitcoin yang ditambang di neraca keuangan daripada menjual untuk menutupi biaya operasional.
Profil risiko-imbalan:
- Ketika Bitcoin naik, saham MARA sering kali memperkuat keuntungan tersebut
- Selama bear market, perusahaan dapat menghadapi tekanan likuiditas jika tidak dapat menutupi biaya tanpa menjual BTC
MARA Pool
Marathon mengoperasikan MARA Pool, pool penambangan Bitcoin internal yang memungkinkan perusahaan mengarahkan hash rate-nya sendiri secara internal daripada membayar biaya ke pool pihak ketiga. Pada 2021, MARA Pool sempat kontroversial karena secara singkat mengumumkan akan memfilter transaksi Bitcoin untuk kepatuhan OFAC — kebijakan yang kemudian dibatalkan setelah oposisi keras dari komunitas Bitcoin.
Kritik
Saham Marathon (MARA) memiliki korelasi tinggi dengan harga Bitcoin tetapi sering berkinerja lebih buruk dari Bitcoin langsung karena biaya operasional, overhead perusahaan, dan dilusi saham. Kebijakan perbendaharaan “tahan semua Bitcoin” menciptakan risiko likuiditas selama bear market yang panjang.
Sentimen Media Sosial
Marathon adalah salah satu saham yang paling banyak diperdagangkan di kalangan pedagang ritel yang mencari eksposur Bitcoin di akun broker tradisional. Sering dibandingkan dengan RIOT Platforms sebagai saham penambangan Bitcoin AS utama lainnya.
Terakhir diperbarui: 2026-04
Istilah Terkait
Lihat Juga
- Analisis Bitcoin Strategic Reserve AS
- Dampak Institusional Bitcoin ETF 2024
- Tukar kripto dengan ChangeNOW
Sumber
- Marathon Digital Holdings (https://www.mara.com) — situs korporat resmi dan laporan investor.
- MARA di NASDAQ (https://www.nasdaq.com/market-activity/stocks/mara) — halaman saham dan data keuangan.
- CoinGecko — Bitcoin (https://www.coingecko.com/en/coins/bitcoin) — konteks data pasar Bitcoin.