Crypto Gloss

Regulasi Kripto Global

Tidak ada topik yang lebih memecah belah industri kripto dibandingkan regulasi — janji fundamental kripto yaitu infrastruktur keuangan tanpa izin dan tahan sensor secara arsitektural bertentangan dengan kerangka regulasi keuangan yang dibangun di sekitar perantara terpusat yang dapat dipaksa untuk mengenal pelanggan mereka, melaporkan aktivitas mencurigakan, dan memblokir transaksi, menghasilkan patchwork global yang beragam dari larangan total hingga rezim lisensi komprehensif hingga deklarasi “innovation hub.”

EU: Regulasi Markets in Crypto-Assets (MiCA)

MiCA adalah kerangka regulasi mata uang kripto paling komprehensif di dunia, dengan implementasi penuh pada Desember 2024.

Tiga kategori aset di bawah MiCA:

  1. E-Money Tokens (EMT): Stablecoin yang dipatok ke satu mata uang fiat (USDC, USDT); diregulasi seperti e-money
  2. Asset-Referenced Tokens (ART): Stablecoin yang mengacu pada beberapa aset; persyaratan cadangan lebih ketat
  3. Kripto-Aset Lainnya: Semua selain EMT atau ART (BTC, ETH, utility token)

Persyaratan utama untuk CASP (bursa, kustodian):

  • Harus berlisensi di minimal satu negara anggota EU (hak passporting ke 27 negara)
  • Persyaratan modal minimum (€50K–€150K tergantung layanan)
  • Pemisahan aset klien dari aset perusahaan
  • Publikasi white paper wajib sebelum penawaran token publik

Dampak MiCA terhadap Tether (USDT): USDT menghadapi rintangan kepatuhan MiCA yang signifikan — beberapa bursa EU mendelistkan USDT untuk pelanggan EU menjelang berlakunya ketentuan EMT Juni 2024.

Singapura: Payment Services Act MAS

MAS membangun salah satu kerangka regulasi kripto paling dihormati di dunia — cukup canggih untuk menarik peserta industri utama sambil mempertahankan standar anti-pencucian uang yang kuat.

Jenis lisensi:

  • Major Payment Institution (MPI): Diperlukan untuk perusahaan yang menyediakan layanan Digital Payment Token (DPT) dalam skala
  • Coinbase, OKX, Crypto.com, dan lainnya memegang lisensi MPI

Jepang: Pendekatan Dekade Lebih Lama

Jepang adalah salah satu yurisdiksi pertama yang mengatur bursa kripto (2017, setelah hack Mt.Gox). Financial Services Agency (FSA) mengoperasikan rezim lisensi yang ketat:

  • Bursa harus diregistrasi sebagai Cryptocurrency Exchange Service Provider (CESP)
  • Persyaratan modal besar, audit rutin
  • Perlindungan konsumen yang kuat (segregasi aset, batas leverage)

UAE: Virtual Assets Regulatory Authority (VARA)

VARA adalah regulator kripto pertama yang berdiri sendiri secara global, dibentuk 2022 khusus untuk Dubai:

  • Bisa dibilang rezim lisensi yang paling permisif di antara yurisdiksi mayor
  • Menarik Binance, OKX, Bybit, dan banyak lainnya sebagai hub operasional

FATF Travel Rule

Rekomendasi 16 FATF (Financial Action Task Force) — “Travel Rule” — mengharuskan Virtual Asset Service Providers (VASP) untuk menyertakan informasi pengirim dan penerima bersama transfer kripto yang melebihi $1.000 (atau €1.000 di EU):

  • Menciptakan gesekan dengan desain pseudonimous kripto
  • Implementasi bervariasi antar yurisdiksi; solusi teknis (Sygna Bridge, Notabene, TRISA) sedang berkembang

Indonesia: Bappebti dan OJK

Indonesia adalah salah satu pasar kripto terbesar di Asia Tenggara berdasarkan volume pengguna ritel.

Kerangka regulasi:

  • Bappebti (Badan Pengawas Perdagangan Berjangka Komoditi): Secara historis mengatur kripto sebagai “aset komoditas” — bukan sekuritas, bukan mata uang
  • POJK 27/2024: OJK (Otoritas Jasa Keuangan) mengambil alih pengawasan kripto dari Bappebti; kripto sekarang lebih diatur sebagai aset keuangan
  • Bursa lokal berlisensi: Indodax, Tokocrypto, Pintu, Rekeningku, dan lainnya beroperasi di bawah pengawasan

Daftar aset yang diizinkan: Bappebti mempublikasikan daftar aset kripto yang diizinkan diperdagangkan — secara historis ~500+ aset; aset baru harus melalui proses persetujuan.

Pajak kripto Indonesia:

  • PPh final 0,1% dari nilai transaksi
  • PPN 0,11% dari nilai transaksi
  • Berlaku sejak Mei 2022

Kritik

  • Arbitrase regulasi: Proyek berpindah ke yurisdiksi paling permisif, mengakibatkan “race to the bottom” pada standar perlindungan konsumen; MiCA berusaha mengatasi ini untuk EU tetapi tidak menyelesaikan masalah secara global.
  • Konsentrasi: Persyaratan kepatuhan yang tinggi (KYC, AML, modal minimum) memihak bursa besar yang mampu memenuhinya, menghambat persaingan dari platform yang lebih kecil dan inovatif.

Sentimen Media Sosial

  • r/CryptoCurrency / r/Bitcoin: Regulasi adalah topik yang sangat terpecah; “crypto should be unregulated” vs. “clear rules protect consumers” adalah perdebatan yang terus berlangsung.
  • X/Twitter: Perkembangan MiCA dan pengumuman regulasi global diikuti erat oleh komunitas kripto.
  • Telegram (komunitas kripto Indonesia): Perpindahan pengawasan dari Bappebti ke OJK dan perubahan daftar aset yang diizinkan sangat diikuti; pengguna khawatir tentang delisting aset favorit mereka.

Terakhir diperbarui: 2026-04

Istilah Terkait

Lihat Juga

Sumber