Crypto Gloss

THORChain: Jaringan Likuiditas Lintas-Chain untuk Swap Aset Native tanpa Wrapping

Penulis THORChain Core Team
Tahun 2020
Proyek THORChain
Lisensi MIT
Sumber Resmi github.com/thorchain/Resources — Whitepaper (PDF)
Disclaimer: Halaman ini merupakan ringkasan dan analisis edukatif dari whitepaper atau makalah teknis resmi. Konten ini disajikan untuk tujuan pendidikan semata dan bukan merupakan saran investasi atau keuangan. Selalu baca dokumen asli dan lakukan riset mandiri sebelum mengambil keputusan keuangan apa pun.

“THORChain: A Decentralised Liquidity Network” adalah whitepaper 2018–2021 oleh tim anonim THORChain Core Team yang mendeskripsikan protokol pertukaran terdesentralisasi lintas-chain yang memungkinkan swap aset native tanpa wrapping: pengguna dapat menukar Bitcoin (BTC native) dengan Ethereum (ETH native) tanpa melalui WBTC atau token wrapped apa pun. THORChain mencapai ini menggunakan Threshold Signature Schemes (TSS) untuk mengelola vault multi-chain.

Publikasi dan Konteks

Pada 2018–2020, “DeFi lintas-chain” berarti membungkus aset native ke token sintetis: WBTC (ERC-20 wrapped Bitcoin) memerlukan kepercayaan kepada BitGo untuk mengkustodikan BTC. Aset yang dijembatani memerlukan kepercayaan kepada validator bridge. Keduanya adalah titik sentralisasi.

Diferensiator THORChain: gunakan TSS untuk membuat vault terdistribusi di setiap chain — alamat Bitcoin, alamat Ethereum, dll. — di mana private key vault tidak pernah dikumpulkan di satu tempat. Supermayoritas 2/3 validator THORChain harus secara kolektif menandatangani untuk memindahkan dana masuk/keluar vault ini.

Protokol Bifrost: Observasi Multi-Chain

Node THORChain menjalankan Bifrost — daemon klien chain yang mengamati beberapa chain secara bersamaan:

  • Setiap validator THORChain menjalankan node penuh BTC, ETH, BNB, dll.
  • Bifrost memantau deposit masuk ke alamat vault yang relevan
  • Ketika pengguna mengirim BTC ke vault BTC THORChain, Bifrost mengamati transaksi dan melaporkannya ke lapisan konsensus THORChain
  • Setelah 2/3+ validator mengkonfirmasi observasi, deposit dikreditkan di THORChain

Continuous Liquidity Pools (CLPs)

THORChain menggunakan model pool likuiditas berbasis rumus constant-product — serupa Uniswap tetapi dengan RUNE sebagai aset pemasangan universal. Setiap pool dipasangkan dengan RUNE: BTC/RUNE, ETH/RUNE, dll.

Routing swap: Swap BTC→ETH:

  1. BTC → RUNE (via pool BTC/RUNE)
  2. RUNE → ETH (via pool ETH/RUNE)

RUNE adalah aset penyelesaian — mengalir melalui jaringan pada setiap swap. Ini mengharuskan RUNE memiliki nilai setidaknya 1:1 dengan setiap aset yang di-pool (aturan overcollateralization RUNE 3:1 jaringan).

Threshold Signature Scheme (TSS)

TSS adalah kriptografi multi-pihak yang memungkinkan sekelompok n pihak untuk secara kolektif mengelola satu kunci kriptografis:

  • Tidak ada node individu yang mengetahui private key vault lengkap
  • Subset minimum (t dari n) node harus berkolaborasi untuk menandatangani transaksi
  • THORChain menggunakan TSS untuk menandatangani transaksi Bitcoin, Ethereum, dan chain lain atas nama vault bersama

Savers dan Lending

Selain swap spot, THORChain kemudian memperkenalkan:

  • Savers: Deposit aset single-sided (tanpa RUNE) untuk mendapatkan yield dari biaya swap
  • THORChain Lending: Pinjam USDC atau stablecoin lain menggunakan BTC atau ETH native sebagai kolateral — tanpa liquidation selama premi penutupan tersedia, menggunakan mekanisme mint/burn RUNE sebagai buffer

Insiden Keamanan dan Pemulihan

THORChain mengalami beberapa eksploit pada 2021 (total ~$13 juta hilang). Jaringan merespons dengan pembekuan sementara, audit menyeluruh, dan hard caps pada pool size. Per 2024, THORChain memiliki TVL ~$500 juta+ dengan rekam jejak keamanan yang jauh lebih kuat.

Istilah Terkait

Referensi